Περιεχόμενο

• Τι είναι μια ύφεση;
• Αιτίες της ύφεσης
• Κρίση υποεπαγρύπνησης
• Fed Drops Επιτόκια
• Πακέτο τόνωσης
• Πολύ μεγάλος για να αποτύχει
• Πρόγραμμα TARP
• Απόρροια της Μεγάλης Ύφεσης
• Νόμος Dodd-Frank
• Πηγές

Η μεγάλη ύφεση ήταν μια παγκόσμια οικονομική ύφεση που κατέστρεψε τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές καθώς και τις τράπεζες και την ακίνητη περιουσία. Η κρίση οδήγησε σε αυξήσεις στις κατασχέσεις στεγαστικών δανείων παγκοσμίως και προκάλεσε εκατομμύρια ανθρώπων να χάσουν τις αποταμιεύσεις της ζωής τους, τις δουλειές τους και τα σπίτια τους. Θεωρείται γενικά η μεγαλύτερη περίοδος οικονομικής παρακμής από τη Μεγάλη Ύφεση της δεκαετίας του 1930. Παρόλο που οι επιπτώσεις της ήταν σφαιρικά σε παγκόσμιο επίπεδο, η Μεγάλη Ύφεση ήταν πιο έντονη στις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου προέκυψε ως αποτέλεσμα της κρίσης των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων και της Δυτικής Ευρώπης.

Τι είναι μια ύφεση;

Η ύφεση είναι μια παρακμή ή στασιμότητα στην οικονομική ανάπτυξη, αλλά οι οικονομικοί δείκτες που χρησιμοποιούνται για τον ορισμό του όρου "ύφεση" έχουν αλλάξει με την πάροδο του χρόνου.

Από τη Μεγάλη ύφεση, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) χαρακτήρισε μια «παγκόσμια ύφεση» ως μείωση του πραγματικού παγκόσμιου ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος ανά κάτοικο (ΑΕΠ), όπως υποστηρίζεται από άλλους μακροοικονομικούς δείκτες όπως η βιομηχανική παραγωγή, το εμπόριο, η κατανάλωση πετρελαίου και της ανεργίας, για περίοδο τουλάχιστον δύο διαδοχικών τριμήνων.

Με τον ορισμό αυτό, στις Ηνωμένες Πολιτείες, η μεγάλη ύφεση ξεκίνησε τον Δεκέμβριο του 2019. Από τότε μέχρι το τέλος του γεγονότος, το ΑΕΠ μειώθηκε κατά 4,3% και το ποσοστό ανεργίας πλησίασε το 10%.

Αιτίες της ύφεσης

Η Μεγάλη Ύφεση που μερικές φορές αναφέρεται ως η ύφεση του 2019 στις Ηνωμένες Πολιτείες και τη Δυτική Ευρώπη έχει συνδεθεί με τη λεγόμενη «κρίση υποταγμένων στεγαστικών δανείων».

Τα ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια είναι στεγαστικά δάνεια που χορηγούνται σε δανειολήπτες με κακή πιστωτική ιστορία. Τα στεγαστικά δάνεια θεωρούνται δάνεια υψηλού κινδύνου.

Με την έκρηξη της στέγασης στις Ηνωμένες Πολιτείες στις αρχές της δεκαετίας του 2019, οι δανειστές ενυπόθηκων δανείων που επιδιώκουν να επωφεληθούν από τις αυξανόμενες τιμές των κατοικιών ήταν λιγότερο περιοριστικοί όσον αφορά τους τύπους δανειοληπτών που ενέκριναν για δάνεια. Και καθώς οι τιμές κατοικιών συνέχισαν να αυξάνονται στη Βόρεια Αμερική και τη Δυτική Ευρώπη, άλλοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί απέκτησαν χιλιάδες από αυτές τις επικίνδυνες υποθήκες χύμα (συνήθως με τη μορφή ενυπόθηκων δανείων) ως επένδυση, με την ελπίδα γρήγορου κέρδους.

Ωστόσο, αυτές οι αποφάσεις θα αποδειχθούν σύντομα καταστροφικές.

Κρίση υποεπαγρύπνησης

Αν και η αμερικανική αγορά κατοικιών ήταν ακόμα αρκετά ισχυρή την εποχή εκείνη, η γραφή ήταν στον τοίχο όταν ο δανειστής υποθηκών υποθηκών New Century Financial κήρυξε πτώχευση τον Απρίλιο του 2019. Πριν από δύο μήνες, τον Φεβρουάριο, η Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac ) ανακοίνωσε ότι δεν θα αγοράζει πλέον ριψοκίνδυνα ενυπόθηκα δάνεια ή υποθήκες.

Χωρίς την αγορά των ενυπόθηκων δανείων που κατείχε και επομένως δεν υπήρχε τρόπος να τα πουλήσουν για να ανακτήσουν την αρχική τους επένδυση, το New Century Financial κατέρρευσε. Μόλις λίγους μήνες αργότερα, τον Αύγουστο του 2019, η American Home Mortgage Investment Corp. έγινε ο δεύτερος μεγάλος δανειστής ενυπόθηκων δανείων για να σπάσει κάτω από την πίεση της κρίσης των υψηλόβαθμων στεγαστικών δανείων και της φθίνουσας αγοράς κατοικίας όταν εισήλθε στο κεφάλαιο 11 πτώχευση.

Εκείνο το καλοκαίρι, οι υπηρεσίες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας της Standard and Poor's και της Moody's ανήγγειλαν την πρόθεσή τους να μειώσουν τις αξιολογήσεις σε περισσότερα από 100 ομόλογα που υποστηρίζονται από ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια δευτερογενούς ασφάλειας. Η Standard and Poor's έχει επίσης τοποθετήσει πάνω από 600 τίτλους που υποστηρίζονται από στεγαστικά στεγαστικά δάνεια χαμηλού κινδύνου σε "πιστωτικό ρολόι".

Μέχρι τότε, καθώς συνεχιζόταν η κρίση χαμηλού κινδύνου, οι τιμές των κατοικιών σε ολόκληρη τη χώρα άρχισαν να μειώνονται εξαιτίας της γκάμας νέων κατοικιών στην αγορά, έτσι εκατομμύρια ιδιοκτήτες σπιτιού και οι ενυπόθηκοι δανειστές τους «ξαφνικά υποβρύχθηκαν», μικρότερο από τα συνολικά τους ποσά δανείων.

Fed Drops Επιτόκια

Είναι ενδιαφέρον ότι, στις 9 Οκτωβρίου 2019, η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ έφτασε στο υψηλό όλων των εποχών, καθώς ο βασικός δείκτης Dow Jones Industrial Average ξεπέρασε τις 14.000 για πρώτη φορά στην ιστορία.

Ωστόσο, αυτό θα σήμαινε το τελευταίο κομμάτι των καλών ειδήσεων για την οικονομία των ΗΠΑ για κάποιο χρονικό διάστημα.

Κατά τους επόμενους 18 μήνες, ο Dow θα χάσει περισσότερο από το ήμισυ της αξίας του, μειώνοντας σε 6.547 μονάδες. Ως αποτέλεσμα, εκατοντάδες χιλιάδες Αμερικανοί, οι οποίοι είχαν σημαντικές μερίδες εξοικονόμησης ζωής που επενδύθηκαν στο χρηματιστήριο, υπέστησαν καταστροφικές οικονομικές ζημίες.

Πράγματι, κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης, η καθαρή αξία αμερικανικών νοικοκυριών και μη κερδοσκοπικών επιχειρήσεων μειώθηκε κατά περισσότερο από 20% από το υψηλό των 69 τρισεκατομμυρίων δολαρίων το φθινόπωρο του 2019 σε 55 τρισεκατομμύρια δολάρια την άνοιξη του 2019, 14 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Με την αμερικανική οικονομία, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (ή η "Fed") άρχισε να αναλαμβάνει δράση, μειώνοντας το εθνικό επιτόκιο-στόχο, το οποίο οι δανειστές χρησιμεύουν ως οδηγός για τον καθορισμό των επιτοκίων στα δάνεια.

Τα επιτόκια διαμορφώθηκαν στο 5,25% το Σεπτέμβριο του 2019. Μέχρι το τέλος του 2019, η Fed μείωσε το επιτόκιο στόχο σε μηδενικό ποσοστό για πρώτη φορά στην ιστορία με την ελπίδα ότι θα ενθαρρύνει εκ νέου το δανεισμό και κατ επέκταση τις επενδύσεις κεφαλαίου.

Πακέτο τόνωσης

Φυσικά, η μείωση του επιτοκίου στόχου δεν ήταν το μόνο πράγμα που έκανε η κυβέρνηση της Fed και η κυβέρνηση των ΗΠΑ για να καταπολεμήσουν τη μεγάλη ύφεση και να ελαχιστοποιήσουν τις επιπτώσεις της στην οικονομία.

Τον Φεβρουάριο του 2019, ο Πρόεδρος Τζωρτζ Μπους υπέγραψε το λεγόμενο νόμο για τον οικονομικό ερέθισμα. Η νομοθεσία παρέχει στους φορολογούμενους εκπτώσεις ($ 600 έως $ 1.200), τις οποίες ενθάρρυναν να ξοδέψουν. μειωμένους φόρους · και αύξησε τα όρια δανείων για ομοσπονδιακά προγράμματα στεγαστικών δανείων (για παράδειγμα, Fannie Mae και Freddie Mac).

Αυτό το τελευταίο στοιχείο σχεδιάστηκε για να δημιουργήσει νέες εγχώριες πωλήσεις και να δώσει ώθηση στην οικονομία. Η αποκαλούμενη "Πακέτο τόνωσης" παρείχε επίσης στις επιχειρήσεις οικονομικά κίνητρα για επενδύσεις κεφαλαίου.

Πολύ μεγάλος για να αποτύχει

Ωστόσο, ακόμη και με αυτές τις παρεμβάσεις, τα οικονομικά προβλήματα της χώρας δεν είχαν τελειώσει. Τον Μάρτιο του 2019, ο κολοσσός επενδυτικής τραπεζικής Bear Stearns κατέρρευσε αφού αποδόθηκε τα οικονομικά προβλήματά του σε επενδύσεις σε υποθήκες χαμηλού κινδύνου και τα περιουσιακά του στοιχεία αποκτήθηκαν από την JP Morgan Chase με μειωμένη τιμή.

Λίγους μήνες αργότερα, ο χρηματοοικονομικός μεγαθήρ Lehman Brothers κήρυξε πτώχευση για παρόμοιους λόγους, δημιουργώντας τη μεγαλύτερη κατάθεση πτώχευσης στο ιστορικό των ΗΠΑ. Μέσα σε λίγες ημέρες από την ανακοίνωση της Lehman Brothers, η Fed συμφώνησε να δανείσει στην ασφαλιστική και επενδυτική εταιρεία AIG περίπου 85 δισεκατομμύρια δολάρια για να παραμείνει στη ζωή.

Οι πολιτικοί ηγέτες δικαιολόγησαν την απόφαση, λέγοντας ότι η AIG ήταν "πολύ μεγάλη για να αποτύχει", και ότι η κατάρρευση της θα αποσταθεροποιούσε περαιτέρω την οικονομία των ΗΠΑ.

Πρόγραμμα TARP

Με φόβους ότι παρόμοιες καταρρεύσεις θα μπορούσαν να υποστηριχθούν από άλλες μεγάλες χρηματοπιστωτικές εταιρείες και τράπεζες, ο Πρόεδρος Μπους ενέκρινε το Πρόγραμμα Ανακούφισης Ατυχημάτων (TARP) τον Οκτώβριο του 2019. Το TARP παρέσχε ουσιαστικά στην αμερικανική κυβέρνηση κεφάλαια 700 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την αγορά των περιουσιακών στοιχείων των αγωνιστικών εταιρειών προκειμένου να τα διατηρήσουν στην επιχείρηση. Οι συμφωνίες θα επιτρέψουν στην κυβέρνηση να πουλήσει αυτά τα περιουσιακά στοιχεία σε μεταγενέστερη ημερομηνία, ελπίζω ότι με κέρδος.

Μέσα σε λίγες εβδομάδες, η κυβέρνηση δαπάνησε 125 δισ. Δολάρια σε κεφάλαια TARP για την απόκτηση περιουσιακών στοιχείων από εννέα αμερικανικές τράπεζες. Στις αρχές του 2019, τα κεφάλαια του TARP χρησιμοποιήθηκαν επίσης για τη διάσωση των αυτοκινητοβιομηχανιών General Motors και της Chrysler (80 δισ. Δολάρια) και της τραπεζικής γίγαντας Bank of America (125 δισ. Δολάρια).

Τον Ιανουάριο του 2019 έφερε μαζί του μια νέα διοίκηση στο Λευκό Οίκο, αυτή του Προέδρου Μπαράκ Ομπάμα. Ωστόσο, πολλά από τα παλιά οικονομικά προβλήματα παρέμειναν στον νέο πρόεδρο να αντιμετωπίσει.

Στις πρώτες του εβδομάδες στο αξίωμα, ο Πρόεδρος Ομπάμα υπέγραψε ένα δεύτερο "πακέτο τόνωσης" στο νόμο, διαθέτοντας σήμερα 787 δισεκατομμύρια δολάρια για περικοπές φόρων καθώς και για δαπάνες υποδομών, σχολείων, υγειονομικής περίθαλψης και πράσινης ενέργειας.

Το αν οι πρωτοβουλίες αυτές έφεραν ή όχι το τέλος της Μεγάλης ύφεσης είναι θέμα συζήτησης. Ωστόσο, τουλάχιστον το επίσημο, το Εθνικό Γραφείο Οικονομικών Ερευνών (NBER) διαπίστωσε ότι, με βάση βασικούς οικονομικούς δείκτες (συμπεριλαμβανομένων των ποσοστών ανεργίας και της χρηματιστηριακής αγοράς), η ύφεση στο Ηνωμένο Κράτος έληξε επισήμως τον Ιούνιο του 2019.

Απόρροια της Μεγάλης Ύφεσης

Αν και η Μεγάλη ύφεση έληξε επισήμως στις Ηνωμένες Πολιτείες το 2019, μεταξύ πολλών ανθρώπων στην Αμερική και σε άλλες χώρες του κόσμου, οι συνέπειες της ύφεσης γίνονται αισθητές για πολλά ακόμη χρόνια.

Πράγματι, από το 2019 έως το 2019, πολλές ευρωπαϊκές χώρες, συμπεριλαμβανομένης της Ιρλανδίας, της Ελλάδας, της Πορτογαλίας και της Κύπρου, ανέλαβαν τις εθνικές τους οφειλές, αναγκάζοντας την Ευρωπαϊκή Ένωση να τους παράσχει δάνεια "διάσωσης" και άλλες επενδύσεις μετρητών.

Οι χώρες αυτές υποχρεώθηκαν επίσης να εφαρμόσουν μέτρα "λιτότητας", όπως οι αυξήσεις φόρων και οι περικοπές στα προγράμματα κοινωνικών παροχών (συμπεριλαμβανομένων των προγραμμάτων υγειονομικής περίθαλψης και συνταξιοδότησης) "για την εξόφληση των χρεών τους.

Νόμος Dodd-Frank

Η Μεγάλη Ύφεση οδήγησε επίσης σε μια νέα περίοδο δημοσιονομικής ρύθμισης στις Ηνωμένες Πολιτείες και αλλού. Οι οικονομολόγοι υποστήριξαν ότι η κατάργηση κατά τη δεκαετία του 1990 της ρύθμισης της εποχής της κατάρρευσης, γνωστής ως Glass-Steagall Act, συνέβαλε στα προβλήματα που προκάλεσαν την ύφεση.

Παρόλο που η αλήθεια είναι πιθανόν πιο περίπλοκη από αυτό, η κατάργηση του νόμου Glass-Steagall, το οποίο ήταν στα βιβλία από το 1933, επέτρεψε σε πολλά από τα μεγαλύτερα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα της χώρας να συγχωνευθούν δημιουργώντας πολύ μεγαλύτερες εταιρείες. Αυτό έθεσε τη σκηνή για τη διάσωση πολλών από αυτές τις επιχειρήσεις από την κυβέρνηση.

Ο νόμος Dodd'Frank, ο οποίος υπογράφηκε στο νόμο από τον Πρόεδρο Ομπάμα το 2019, σχεδιάστηκε για να αποκαταστήσει τουλάχιστον κάποια από τις ρυθμιστικές εξουσίες της κυβέρνησης των ΗΠΑ σχετικά με τον χρηματοπιστωτικό κλάδο.

Ο Dodd-Frank επέτρεψε στην ομοσπονδιακή κυβέρνηση να αναλάβει τον έλεγχο των τραπεζών που θεωρούνται ότι βρίσκονται στο χείλος της οικονομικής κατάρρευσης και με την εφαρμογή διαφόρων μέτρων προστασίας των καταναλωτών που αποσκοπούν στη διαφύλαξη των επενδύσεων και στην αποτροπή τραπεζών «επιθετικής δανεισμού» που παρέχουν δάνεια υψηλού επιτοκίου στους δανειολήπτες δυσκολεύονται να πληρώσουν.

Αφού εγκαινιάστηκε, ο πρόεδρος Donald Trump και μερικά μέλη του Κογκρέσου κατέβαλαν αρκετές προσπάθειες για να ξεπεράσουν τα βασικά τμήματα του νόμου Dodd-Frank, τα οποία θα εξάλειπαν ορισμένους από τους κανόνες που προστατεύουν τους Αμερικανούς από μια άλλη ύφεση.

Πηγές

Πλούσιο, Ρόμπερτ. "Η μεγάλη ύφεση." Federalreservehistory.org.
"Αρχεία Νέου Αιώνα για πτώχευση του Κεφαλαίου 11." Reuters.com.
Πλήρες χρονοδιάγραμμα. Federal Reserve Bank of St. Louis.
"Μπους υπογράφει νομοσχέδιο ερεθισμού? τις αναθεωρήσεις που αναμένονται τον Μάιο. "CNN.com.
"Η JPMorgan ανεβάζει την ταραγμένη αρκούδα" CNN.com.
Γυαλί, Andrew. "Ο Μπους υπογράφει τη διάσωση των τραπεζών, 3 Οκτωβρίου 2019." Politico.com.
Amadeo, Kimberly. "Auto Bailout της βιομηχανίας (GM, Chrysler, Ford)." Thebalance.com.
"Η Τράπεζα της Αμερικής παίρνει μεγάλη αποπληρωμή της κυβέρνησης. Reuters.com.
"Ο Ομπάμα υπογράφει σχέδιο τόνωσης στο νόμο." CBSNews.com.
Ισίδωρη, Chris. "Η ύφεση έληξε επισήμως τον Ιούνιο του 2019." CNN.com.
Το Christian Science Monitor. "Χρονοδιάγραμμα για τη μεγάλη ύφεση." CSMonitor.com.
"Ευρωπαϊκή Γεγονότα Κρίσης του Χρέους". CNN.com.
Ο Ζαρόλι, Τζιμ. "Έλεγχος Γεγονός: Μήπως η Glass-Steagall προκαλεί τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2019;" NPR.com.
"Dodd-Frank Wall Street μεταρρύθμιση και προστασία των καταναλωτών νόμο." Investopedia.com.
Η επιτροπή τράπεζας της Γερουσίας εισάγει την κατάργηση του νόμου Dodd-Frank. HousingWire.